杏彩体育交通运输行业运行分析： 8 月暑运客流受疫情压制“旺季不旺” 。 2021年 8 月： CTSI 指数同比-6.7%。 铁路： 8 月铁路客流量同比-38%。 公路：8 月营业性公路客流同比-45%。 水路： 全球经济逐步复苏背景下，散运及集运运价继续加速向上。 航空： 8 月禄口机场疫情抑制民航暑运客流，航空货运市场高景气逻辑不变。物流：8月快递业务量同比增 24.2%。新业态： 8 月网约车订单量为 6.43 亿单杏彩体育，国内疫情下订单流量回落。
推荐综合物流龙头的中长期配置价值。 受物流业高景气度支撑， 顺丰控股核心业务时效件呈现稳健向好趋势，为公司盈利底盘带来稳健支撑。同时，“四网融通”战略推进下， 快递及快运产品提速降本具备潜力杏彩体育，随着前置资本投入继续摊薄，“四网融通”带来的后续盈利贡献潜力是具备相对确定性的。我们认为，考虑到当前公司业绩在底部符合预期， 未来随着公司鄂州机场投入运营，嘉里物流的业绩贡献显现，同时“四网融通”及数字供应链发展战略的布局成果进一步兑现，业绩爆发值得期盼。 推荐顺丰控股（ 002352.SZ）的中长期配置价值。
新竞争格局下快递一线龙头迎来价值重估机会杏彩体育。 多重政策面因素影响下，快递业拉锯近 2 年的价格战或临拐点，未来快递公司的服务水平提升、用户体验改善将成为竞争重点。在此背景下， 行业有望迎来盈利修复、价值重估的新局面。而快递一线龙头因具备更为扎实的资源底盘，及更高的运送时效、服务水平， 伴随新竞争格局到来， 或成为最大受益者。叠加考虑下半年货运物流旺季催化， 短期内股价有进一步上升潜力。 推荐韵达股份（ 002120.SZ）、中通快递（杏彩体育、圆通速递（ 600233.SH） 等头部快递公司。
持续看好公路货运数字化的趋势。 我国公路货运市场具有万亿级空间，但当前仍未被充分挖掘，延续呈现出低集中度、 低同质化的属性。在此背景下，网络货运赛道被赋予了高速成长的潜力。 继续推荐深耕“线上+线下”公路货运数字化的传化智联（ 002010.SZ）
风险提示 空运海运价格大幅下跌，跨境物流需求不及预期，国际贸易形势变化杏彩体育，快递价格战，新冠疫苗接种进度不及预期等产生的风险。交通运输需求下降的风险，交通运输政策法规的风险。
